今年，得益于人民币债券牛市的推动以及流动性的充裕，外资在境内发行的熊猫债与境外发行的点心债均迎来了爆发式增长。这一蓬勃发展的势头有望在明年得以延续，为人民币债券市场注入新的活力。
熊猫债市场火爆，外资发行人与投资人占比攀升
据债券市场人士透露，今年熊猫债与点心债的发行量显著增长，尤其是纯外资主体的发行数量大幅增多，债券期限也进一步拉长。这些积极的变化不仅彰显了人民币债券融资的吸引力，也反映了人民币债券市场的日益活跃。
德意志银行中国债券资本市场主管方中睿表示，今年熊猫债市场异常火爆，德银在年初就预见了这一趋势，并在6月末前用完了80亿元的发行额度。他透露，德银正考虑申请新的发行额度，以满足市场需求。
数据显示，截至12月19日，今年熊猫债发行量已达1948亿元，同比增长26%；净融资量更是高达759亿元，同比增幅达到84%。值得注意的是，纯外资主体发行规模呈现“井喷”式增长，发行量接近去年的3倍，推动纯外资发行人占比大幅提升。德国已成为除中国香港之外最大的熊猫债发行国家或地区。
方中睿指出，熊猫债不仅吸引了境内外投资者的广泛关注，还带动了境外投资者配置人民币资产的热情。今年以来，境外投资者和外资银行的占比已接近50%，显示出市场对熊猫债的高度认可。
点心债市场日趋成熟，多元化特征显著
与熊猫债市场相呼应，点心债市场今年同样保持了高热度。无论是发行主体的多元化程度，还是发行规模、债券期限，都显示出向成熟债券市场迈进的态势。
数据显示，今年点心债发行规模已超过3200亿元，较去年全年增长超过15%。高质量发行人的加入以及长久期债券的发行成为今年点心债市场的新亮点。新加坡主权财富基金淡马锡、阿里巴巴等国际知名企业纷纷发行了长期点心债，为市场增添了新的活力。
德意志银行中国离岸债务资本市场主管王磊表示，今年点心债市场不仅发行量增加，而且市场热度持续高涨。越来越多的发行人参与到这个市场中来，包括境外主权类机构、优质私营企业等。这显示出市场对点心债的广泛认可和接受程度。
明年债市前景看好，熊猫债与点心债将续写辉煌
展望明年，业内人士普遍认为，无论是熊猫债还是点心债，都将保持高热度，发行规模有望再创新高。
方中睿表示，随着海外投资人和发行人对熊猫债市场看法的持续改观，预计明年发行人的地区分布会更加多元。除了来自发达市场的发行人外，中东、拉美地区也可能有新的发行主体加入。同时，投资者对熊猫债长久期的接受程度已提升，预计未来会有更多发行人尝试发行长久期熊猫债。
王磊则认为，考虑到明后年仍是中资企业境外债券到期再融资的“大年”，无论是对离岸的美元、欧元还是人民币债券，明年境外债的发行规模都将继续上升。只要资金面维持相对宽松，投资渠道保持通畅，市场的参与热度仍会持续。
综上所述，人民币债券市场在今年的火爆表现基础上，明年有望继续保持高热度。熊猫债与点心债作为市场的重要组成部分，将续写辉煌篇章。
