2026年半年报收官，9家银行系金融资产投资公司（AIC）的经营全貌浮出水面。
上半年，5家国有大行旗下老牌AIC合计实现净利润173.49亿元，同比增幅超过一倍。其中建信投资以71.29亿元的净利润规模领跑，同比增速高达496.57%。工银投资、农银投资、中银资产、交银投资分别实现净利润39.14亿元、30.31亿元、18.09亿元和14.66亿元，增速从44%到176%不等。
工银投资总资产2175.70亿元，继续位居行业首位。农银投资、建信投资分别以1328.01亿元和1323.69亿元紧随其后。中银资产、交银投资分别为981.86亿元和807.41亿元。五家老牌AIC总资产合计已超6600亿元。
2025年末至2026年初陆续开业的4家新AIC——招银投资、兴银投资、信银金投、中邮投资——也全部实现盈利。虽然体量尚小，总资产在100亿至151亿元之间，净利润从0.54亿到1.55亿元不等，但开局良好，验证了AIC模式的快速复制能力。
9家机构总资产合计已突破7000亿元。
钱投向了哪里？
业绩高增的直接驱动力，是AIC正在加速从传统债转股向硬科技股权投资转型。
上半年数据印证了这一转向：9家AIC参与的投资基金或项目已超58只，接近2024年全年水平。投资重心从过去的能源电力等传统产业，向集成电路、商业航天、具身智能、新材料等前沿赛道倾斜。
几个具体案例值得关注。
国产存储芯片龙头长鑫科技的股东名单中，五大行AIC悉数现身。农银投资、中银资产、建信投资、交银投资分别直接持股0.95%、0.38%、0.83%、0.38%，工银投资通过工融金投间接持有0.64%。这笔投资不仅带来了股权层面的浮盈——按最新市价计算合计持股市值已超千亿元——更撬动了银行体系对长鑫科技的大量债务融资支持，形成“股权+债权”的协同服务模式。
在产业链中游，中邮投资、兴银投资、信银金投联合向广西华友新材料增资26亿元，助力锂电材料产能扩张。此前，兴银投资、信银金投、中银资产等联合向龙佰集团子公司增资20亿元，支持突破氯化法钛白粉“卡脖子”技术。
赛道布局上，各家AIC已形成差异化分工：工银投资覆盖面最广，横跨人工智能、集成电路、低空经济、高端装备；农银投资依托“千帆企航”品牌重仓集成电路；中银资产以“中瀛扶摇”锚定具身智能；建信投资在深圳设立产业母基金聚焦AI与半导体；交银投资深耕商业航天与高校成果转化。
战略价值：不在体量，在触角
从绝对规模看，AIC在母行万亿级资产中占比甚微。但AIC的价值逻辑恰恰不在自身体量，而在于其触达能力。
传统信贷难以服务早期科创企业——无抵押、无盈利、无稳定现金流，“三无”特征让银行风控体系难以识别和定价。AIC的股权直投功能，相当于在银行体系内部植入了一支“敢投早期、敢投硬科技”的资本力量。
国信证券银行业首席分析师王剑指出，当前银行服务科创企业仍以投贷联动模式为主。AIC股权直投业务的发展，能强化银行对科技企业的综合服务能力。收益不局限于股权直投本身的盈利，还包括科创企业客户带来的存款、贷款、中间业务等综合回报。长鑫科技正是这一协同模式的典型样本——既有AIC的股权投入，也有银行体系的大量债务融资。
华泰证券金融首席分析师沈娟认为，AIC股权投资试点开辟了银行资金参与股权投资的新路径。机构可直接开展长期股权投资，以长期资本赋能科创企业，同时依托母行对公业务资源，精准挖掘优质科创项目，输出综合化金融服务。
农业银行副行长王大军在业绩发布会上透露，农银投资已实现18个股权投资试点城市AIC基金设立全覆盖、项目投放全破零，上半年多个投资项目加速落地，储备了一批已通过上市审核或启动上市辅导备案的优质企业。
邮储银行副行长徐学明表示，上半年该行充分发挥中邮投资耐心资本、长期资本作用，加大在新材料、清洁能源、现代农业及半导体设备和核心零部件等领域的投资力度。
身份转换刚刚开始
从债转股“清道夫”到硬科技“长期资本”——银行系AIC的角色转换已经走出了关键一步。盈利的爆发式增长、资产规模的持续扩张、硬科技赛道的密集布局，都在为这场转型提供阶段性的信心背书。
AIC真正的价值，正在于它为银行体系进入科创领域打开了一扇之前并不存在的门。门已经推开，但能走多远，取决于AIC能否在“投早投小投硬科技”这条路上，建立起真正匹配科创规律的投研能力和考核机制。这也是决定这场“身份转换”最终成效的关键变量。
