随着公募费率改革的深入，国内券商研究业务正经历一场前所未有的变革。自7月1日起，佣金新规正式实施，对传统盈利模式提出了严峻挑战，同时也为券商研究所向多元化收入和服务模式转型提供了迫切需求。在这场变革中，各券商纷纷探索内外并举的战略，以期在激烈的市场竞争中脱颖而出。
面对佣金新规带来的短期冲击，券商研究业务的主要收入来源——公募分仓佣金受到直接影响。根据新规，被动股票型基金产品的交易佣金费率大幅下调，这导致基金分仓市场规模缩减，券商研究行业的洗牌加速。在此背景下，研究能力成为券商的核心竞争力之一。投资者对于专业、深入、前瞻性的研究需求日益增强，因此，券商需要加大研究领域投入，完善研究体系，提升研究团队的专业素养和创新能力。
为了应对这一变革，各券商纷纷探索多元化的研究收入和服务模式。一方面，他们积极扩大保险、私募、银行理财子等非公募客户的开发，以拓宽收入来源；另一方面，他们加强与公司内部投行、财富、机构等条线的协同合作，以期更好地应对当下环境变化。例如，中泰证券积极探索更加多元化的发展路径，不仅在传统研究赛道上拓宽渠道，还开拓新赛道，如服务上市公司战略咨询、充当地方政府“智库”等。
同时，券商研究所也在加强内部协同机制的搭建和完善，构建投研、投资、投行“三投联动”机制，加强与机构、财富等条线的协同配合。他们注重打通人才晋升渠道、给予充分上升空间，并注重新人培养，通过自身培训体系培养出优秀人才。此外，他们还强化党建与业务融合，提升团队凝聚力。
在这场变革中，数字化创新逐渐成为券商研究业务差异化竞争的关键驱动力。各家券商正积极探索实施差异化战略，强化对新技术、新业态的整合与应用。例如，华福证券充分利用数字化技术，打造数字化营销与服务平台，实现对客户信息集中管理，构建客户画像，为客户提供一体化、一站式服务。同时，他们还通过大数据、大模型等技术提升研究工作的数字化、自动化、智能化水平。
新兴技术在证券研究业务中的应用已经展现出其巨大的价值和必要性。从行业发展趋势来看，金融行业数字化是未来的重要发展方向。券商研究所需要积极拥抱数字化技术，实现研究数据、研究逻辑、研究模型的固化，从而将卖方研究的能力沉淀为平台能力和价值。这不仅有助于提升研究效率和质量，还能为研究所带来一定的平台效应和人才培育优势。
面对公募费率改革带来的挑战和机遇，国内券商研究业务正经历一场深刻的变革。在这场变革中，各券商需要积极探索内外并举的战略，深化核心研究能力，加强内部协同机制搭建和完善多元化收入渠道。同时，他们还需要积极拥抱数字化技术，实现差异化竞争和高质量发展。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为行业的佼佼者。
