近年来，得益于国家一系列政策的引导和支持，我国资本市场在发行上市、并购重组、再融资、创业投资等制度安排上取得了显著的进步。这些努力不仅加速了资源要素向实体经济和科技创新领域的集聚，而且为强化服务高水平科技自立自强、支持新质生产力的发展壮大奠定了坚实的基础。
首先，市场结构持续优化，板块中的“硬科技”含量与日俱增。支持新质生产力的发展壮大，既是资本市场服务实体经济的重要方式，也是实现高质量发展的重要机遇。“硬科技”企业以其广阔的发展前景、巨大的盈利扩张空间和充足的价值增长潜力，成为资本市场的重要组成部分。随着“硬科技”含量的提升，资本市场回馈投资者的能力也得到了显著增强。例如，美股市场中，科技企业的成长是长期回报的重要来源，自2019年初以来，标普500总回报中，科技类企业的贡献率接近60%。
截至2024年9月13日，A股市场共有1856家战略性新兴产业类企业上市，总市值达到14.33万亿元，数量和市值占比分别为34.69%和18.48%，与2018年末相比，分别提升了24.94个百分点和14.60个百分点。在新质生产力领域，如先进制造和科技等行业，共有2546家企业上市，占比达到47.59%，较2018年末提升了6.92个百分点。从行业分布来看，机械设备、医药生物、电子、基础化工、电力设备、计算机等六大行业的上市公司数量最多，且大多属于新质生产力相关领域。
其次，市场功能日益完善，服务覆盖面和精准度实现了质的飞跃。新质生产力具有高科技、高效能、高质量的特征，代表新质生产力发展方向的企业，尤其是战略性新兴产业和未来产业领域的企业，对资本市场的服务要求更加精细。近年来，我国资本市场大力推进关键制度创新，根据科技企业的特点、发展规律以及投融资、激励约束等方面的需求，有针对性地丰富资本市场工具、产品和服务。目前，一个错位发展、功能互补、互联互通的多层次资本市场体系已经愈发成熟，与新质生产力的发展需求更加契合。
在上市条件方面，资本市场展现出更大的包容性。自2019年以来，A股共有1523家战略性新兴产业领域的企业上市，首发募资总规模达到1.69万亿元。其中，有49家新上市企业在上市前一年未实现盈利，但募资总规模仍达到1367亿元。这些未盈利企业自上市以来，持续强化科创实力，研发支出占营业收入的比重维持在40%以上。截至2023年，已有9家科技公司实现盈利。
在股权激励方面，资本市场为企业制定个性化的股权激励计划创造了有利条件。这不仅提高了企业对核心团队和业务骨干的激励精准性，还激发了员工的积极性和创造力，为企业长期发展凝聚了创新型人才。自2019年以来，A股共有2343家公司实施了3728项股权激励计划。这些激励计划对业绩的提振效果较为明显，2019年至2023年，实施股权激励计划的上市公司营业收入和净利润年均分别增长12.58%和9.96%，均较同期全部A股上市公司的年均增速高出近6个百分点。
在并购重组方面，资本市场丰富了重组支付工具，提升了企业并购重组的效率。据Wind统计，自2019年以来，A股公司共完成了567单重大资产重组交易，总交易规模达到2.81万亿元。其中，企业作为竞买方参与的交易有377单，总交易规模为2.17万亿元。交易支付方式涉及现金、股权、股权+现金、股份+资产、股份+现金+资产、股份+现金+可转债/可交债等多种类型。从并购目的来看，横向整合、多元化战略、战略合作是三项主要目的，大部分企业意在通过并购重组实现资源整合、强化协同效应，对应总交易规模为1.71万亿元。
最后，资本市场还积极支持企业厚植创新沃土，夯实科技攻关的根基。数据显示，2023年A股公司研发总支出达到1.56万亿元，同比增长9.89%。研发投入强度为2.53%，较上年提升0.18个百分点。其中，科技和先进制造企业2023年研发总支出为0.78万亿元，同比增长9.66%。研发投入强度为5.14%，较上年提升0.29个百分点。随着研发投入的持续增长，企业对于关键核心技术的攻关进度不断加快，上市公司科技创新成果不断涌现。例如，今年9月初，恒瑞医药旗下的SHR-1918注射液因其在治疗纯合子家族性高胆固醇血症方面的卓越疗效，被国家药品监督管理局药品审评中心纳入拟突破性治疗品种公示名单；龙芯中科在2023年发布了新一代四核桌面CPU产品3A6000，其性能已达到国际先进水平；中国中车参与的“复兴号高速列车”项目荣获2023年度国家科学技术进步奖特等奖等。
