在行业迈向高质量发展的浪潮中，券商对子公司的资本操作今年显得尤为活跃，且呈现出明显的分化趋势。一边是通过增资的“加法”，为子公司注入强劲动力；另一边则是利用减资的“减法”，优化资源配置，提升资金使用效率。近日，华西证券宣布对子公司华西银峰投资有限责任公司减资5亿元，成为这一趋势的又一例证。
减资优化结构，应对业绩挑战
12月10日，华西证券发布公告，基于对全资子公司华西银峰的投资计划和资产运营情况的综合考虑，决定对其减资5亿元。此次减资后，华西银峰的注册资本、净资本及各项风控指标均能满足监管要求和经营需求，且华西证券仍持有其100%股权。今年以来，东兴证券、海通证券等多家券商也相继对旗下子公司进行了减资操作，部分被减资子公司确实面临业绩不佳的挑战。
对此，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究部副总监刘有华分析指出，券商减少亏损子公司的注册资本，既是从公司治理和战略调整出发，优化资源配置，提高资金使用效率；也是出于财务健康和风险控制的考虑，降低财务风险，保护母公司及其他股东利益。同时，合规要求也是推动券商调整投资动作的重要因素，如中原证券为落实金融机构回归主业、防范化解金融风险的监管要求，对子公司进行了定向减资。
增资强化实力，助力多元发展
与减资形成鲜明对比的是，部分券商对子公司依然“宠爱有加”，持续注入资金，以实际行动支持其发展。财达证券便是其中的典型代表，该公司在4月26日宣布拟向全资另类投资子公司财达鑫瑞投资有限公司和全资私募基金管理子公司财达资本管理有限公司各增资1.5亿元，以满足业务发展需要，优化收入结构，提升服务实体经济的能力。
同样，西部证券和兴业证券也分别宣布对子公司西部优势资本投资有限公司和兴证（香港）金融控股有限公司增资2亿元和10亿港元，以支持其打造私募品牌、实现战略规划目标，并增强市场竞争力和抗风险能力。
刘有华认为，券商对另类投资子公司、私募子公司、海外子公司的增资，不仅能够有效增强其资本实力和市场竞争力，还能促进券商自身业务的多元化发展，更好地服务实体经济，改善业绩、提升盈利能力。在当前不断变化的市场环境中，这有助于券商保持竞争优势和持续发展能力，为高质量发展奠定坚实基础。
