近日，中国证券业协会向券商下发了《证券公司2026年上半年度经营情况分析》。《分析》显示，上半年全行业平均代理买卖证券净佣金率降至1.71‱，投资者交易成本明显下降；券商收入结构发生较大变化，经纪业务收入超过自营，成为第一大收入来源。截至上半年末，外资持股较上年末增长近30%。
经纪业务成最大收入来源
上半年，证券行业整体业绩实现较快增长。全行业150家证券公司合计营业收入3298.10亿元，净利润1386.64亿元，同比增幅分别为31.38%和23.50%。其中136家实现盈利，盈利面超过90%，亏损主要集中在个别外资公司和投行子公司。行业年化净资产收益率平均为8.14%，同比提高1.08个百分点。
从收入构成看，证券经纪、自营投资、利息净收入、投资银行和资产管理五大业务占营收比重依次为35.66%、34.29%、12.28%、5.67%和3.68%。受市场交投活跃带动，经纪业务收入增长显著，全行业该项收入1176亿元，同比增长53.90%。上半年A股日均成交额达2.74万亿元，创历史新高，同比增长96.90%。
自营投资业务也稳步增长，全行业收入1130.97亿元，同比增长12.82%，自营投资规模6.95万亿元，较上年末增长5.65%。市场向好提振投资者入市热情，利息净收入增速在各业务条线中居首，上半年达405.13亿元，同比增长54.40%。截至6月末，经纪业务客户资金余额4.45万亿元，融资融券余额3.04万亿元，较上年末分别增长37.49%和18.53%。
投行业务方面，证券公司继续发挥直接融资服务商作用，上半年实现收入186.89亿元，同比增长12.41%，服务各类企业直接融资近5万亿元，引导资金流向重大战略、重点领域和薄弱环节。资产管理业务收入121.42亿元，同比增长6.97%，资管规模11.08万亿元，其中集合资管占比提升至约36%。
与此同时，券商持续加强投顾队伍建设，推动业务模式向资产配置和全周期客户陪伴转型。截至6月末，代销金融产品保有规模5.41万亿元，较上年末增长15.40%。全行业为112.74万亿元客户资产提供交易和托管服务，平均代理买卖证券净佣金率降至1.71‱，投资者交易成本明显降低。
IPO跟投规模累计近400亿元
证券行业在服务实体经济方面质效继续提升。
上半年，全行业通过IPO、科技创新债券等工具，为科创企业融资超过5400亿元。其中，帮助56家企业登陆“两创板”和北交所，融资416.73亿元；承销科技创新债券（或管理ABS）553只，承销金额5000.78亿元。
证券公司及其另类子公司作为战略投资者，参与“两创板”和北交所IPO跟投8.6亿元，累计投资规模接近400亿元，以自有资金支持科创企业成长。截至2026年6月末，证券公司私募子公司存续产品规模6936.93亿元，较上年末增长7.88%，引导社会资本流向高成长潜力和行业。
此外，全行业承销绿色债券（或管理ABS）125只，金额1254.04亿元；承销低碳转型债券（或管理ABS）53只，金额284.20亿元，引导资金投向生态环保、节能减排等绿色低碳产业。同时，承销中小微企业支持债券（或管理ABS）103只，金额556.70亿元；承销民营企业债券（或管理ABS）250只，金额3214.87亿元；承销乡村振兴债券（或管理ABS）77只，金额394.37亿元，助力破解中小企业、民营企业融资难融资贵问题。
外资持股环比增长近30%
上半年，证券公司继续融入高水平对外开放，以香港为桥头堡，发挥境内外资本联通作用，提升国际竞争力。
多家券商完善海外布局，更好服务“中国投资”。根据《分析》，内地证券公司获准设立37家境外子公司，其中36家为香港子公司，部分券商2025年国际业务收入占比接近30%。券业香港子公司上半年共服务73家企业登陆港股，其中24家为A股上市公司赴港二次上市，融资金额超过2000亿港元，分别占全市场的87%和97%。
证券公司依托全球业务网络，强化综合专业能力，为海外主权基金、养老金等全球投资者“投资中国”提供研究、交易、托管等全链条服务。截至2026年6月末，境外机构和个人持有境内股票4.66万亿元，较上年末增长近30%。
整体合规风控水平稳定可控
《分析》显示，截至2026年6月末，全行业总资产17.23万亿元、净资产3.48万亿元，分别较上年末增长16.21%和4.31%。
这主要因为上半年证券公司发行公司债券、短期融资券近1.3万亿元，导致总资产增速快于净资产增速。行业平均财务杠杆为3.67倍，较上年末提升0.20倍。
截至6月末，全行业净资本2.59万亿元，较上年末增长6.42%。行业平均风险覆盖率284.82%（监管标准≥100%）、平均资本杠杆率18.87%（监管标准≥8%）、平均流动性覆盖率211.85%（监管标准≥100%）、平均净稳定资金率164.37%（监管标准≥100%），各项核心风控指标持续符合监管要求，行业整体合规风控水平稳定可控。
