今年以来，在政策的引导下，并购重组市场活跃度显著提升。据Wind数据显示，截至10月29日中国证券报记者发稿时，已有179家上市公司更新披露了重大重组事件公告，这一数字远超去年同期的94家。特别是在9月24日证监会发布“并购六条”之后，截至10月29日，共有108家公司披露了并购重组相关公告。
业内人士指出，投行在并购重组中发挥着信息撮合、交易架构设计、估值定价、融资及尽职调查等关键作用，助力企业实现并购目标。随着并购市场日益活跃，投行正积极转型，以把握并购业务带来的新机遇。
政策密集出台，激发并购重组市场活力
今年，监管层在优化和鼓励并购重组方面出台了一系列政策，旨在激发市场活力，优化资源配置，推动经济转型升级。
华泰联合证券相关负责人表示，“科创板八条”政策不仅加大了对未盈利科技企业的支持力度，提升了并购重组中对估值的包容性，还为具有发展潜力但投入大、周期长的未盈利企业拓宽了发展空间。同时，该政策鼓励科创板上市公司聚焦主业，通过吸收合并做优做强主业，以产业驱动的并购重组有助于上市公司实现资源优化配置和盈利能力提升。
“‘科创板八条’为并购重组提供了明确的政策导向，并加强了重组监管，更加注重产业逻辑和长期发展。”上述负责人表示，未来随着监管从严、市场成熟度提升和投资者结构优化，二级市场对并购重组将更加理性，更注重并购的长期价值和实际效益，有助于推动市场更健康、稳定地发展。
对于证监会“并购六条”政策的影响，华泰联合证券相关负责人认为，这将使“硬科技”企业的并购更为活跃，提升科创类企业的并购意愿；拓宽投资退出渠道，有利于“募投管退”的畅通；并可能推动大型央国企加快并购重组，提升产业协同效应。
民生证券相关业务负责人则表示，今年A股公司的重大重组事件中，多为聚焦主业和以产业合作为目的的重组，符合商业逻辑、向新质生产力转型升级的跨行业并购存在大量业务机会。
金元证券副总经理方琛认为，当前并购重组市场升温与全球经济复苏、产业转型升级密不可分。全球供应链重构和市场竞争加剧，促使企业通过并购重组来提升资源整合能力和市场竞争力。
投行发挥专业优势，积极促成并购交易
在并购重组过程中，投行作为专业机构，扮演着至关重要的角色。
民生证券相关业务负责人介绍，投行在并购重组中通常提供前期的信息撮合及咨询服务、交易及整合环节的财务顾问和尽职调查服务，充分发挥撮合者角色，积极有效地促成并购交易的执行以及整合效果的落地。
华泰联合证券相关负责人表示，投行要基于产业理解和判断进行价值发现，选择合适的上市公司和标的公司进行交易撮合；协助交易双方进行估值定价；设计合理的交易架构；提供融资服务；协助企业进行尽职调查、风险识别，提供切实可行的建议，以确保并购重组过程的合规性。
民生证券认为，投行需要全流程参与并购重组，协助企业应对可能存在的风险，包括标的公司的选择、初步评估、尽职调查、方案设计、协议签署、股权交割以及并购后的整合管理等多个阶段。
华泰联合证券强调，投行作为财务顾问，要提供符合交易各方诉求的方案设计，协助上市公司把握时机，做好重组整合，并识别潜在的风险，提出相应的解决方案。
积极转型，迎接并购业务新机遇
在当前IPO业务放缓的背景下，并购重组业务对于券商投行来说至关重要，未来有可能成为其创收的主力。
展望未来，华泰联合证券相关负责人认为，并购重组的支持政策将逐渐向市场传导，形成一批具有标杆性意义的并购重组示范案例。民生证券相关业务负责人则表示，新质生产力领域的并购重组将成为热点，企业将更注重围绕核心主业进行并购。方琛则认为，未来几年，并购重组市场将继续保持活跃，尤其是在科技变革和产业升级的推动下。
在业务层面，华泰联合证券表示将持续布局国家重点支持的战略行业，积极推动国有企业深化改革，助力民营企业提质增效。民生证券则表示将利用与国联证券并购整合的契机，实现优势互补、资源共享，更好地服务客户。
随着并购重组市场的日益活跃和政策的持续支持，投行将迎来更多的业务机遇和挑战。投行需要不断提升自身的专业能力和服务质量，以更好地服务于企业和市场，推动并购重组市场的健康发展。
